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通膨時代 你怎投資通膨時代 你怎投資2008/03/26 【聯合報╱記者朱婉寧∕專題報導】 選後油價、水電面臨新一波調漲。雖然上周油、金等商品價格走跌,但面對美元走弱,專家仍預言「通膨時代來了!」你,準備好了嗎? 根據彭博社統計,今年以來各主要國家消費者物價指數(CPI)都來到新高點,香港、中國二月的物價指數均創十年新高,檢視CPI年增率,俄羅斯政府雖努力平抑物價,但身為食物進口大宗國,依然以12.6%的高增幅穩坐CPI年增率之冠,另外如土耳其、南非也都有高達9%以上的年增率,至於被看好的經濟成長國家如巴西、印尼、新加坡,也都面臨了通貨膨脹的巨大壓力,台灣雖然年增率為3.89%,大大不如這些國家,但已讓小老百姓叫苦連天。 CPI值的飆升,反映各國物價的快速飆升,雖然近期各類相關商品有回檔,但是商品價格的漲跌大多要過幾個月後才會真實反映到物價上,國際經濟學家仍預測鼎曜,隨著美元走弱,油、金做為實質避險工具,其高漲的整體趨勢仍在所難免。 選擇油金不會錯 面對高通膨時代,錢到底要放在哪裡才不會被吃掉?投資專家表示,投資人應謹記:油、金等保值避險商品,在高通膨時代是不會錯的選擇,但同時也可以持有一些強勢貨幣。 除了油金商品以外,隨著油、金高漲的各類商品,如金屬、農產品,勢必仍會跟著水漲船高,可以適時投入一些。 另外,也有專家推薦專門為通膨設計的投資商品,如抗通膨債券。 食衣住行需求在 摩根富林明投信副總經理吳淑婷表示,高油價時代,投資人難免擔心通貨膨脹,此時天然資源類型(石油、能源、黃金、基本金屬等)基金最適合通膨時投資。因為即使高通膨,人們的食衣住行等基本需求仍在,不會因為通貨膨脹而減少需求,因此這類型產品較不易受到通膨影響。 保有黃金賺利得 吳淑婷表示,從去年9月Fed降息後,美元開始趨貶,這與投資花店人想找替代性保值工具有關,因此,黃金、石油及原物料價格跟著飆漲,但中長期來說,黃金需求仍遠大於供給,若有保值及抵抗通膨需求,建議投資人可在投資組合中保有一定的現金(含黃金)部位;或透過黃金相關的基金或黃金存摺等,分批布局賺取金價上揚的資本利得。 摩根富林明資產管理建議,就整體供需面來看,石油及黃金等天然資源適合做中長期投資,也能抵禦通膨打擊,若同時看好天然資源,不妨將能源、黃金、貴金屬及基本金屬都納入投資組合。 資源產業中長多 德盛安聯投信分析,石油、黃金、基本金屬以及資源產業類股皆同步下跌,跌勢甚至較全球股市來得大,但除了短線漲多的利空外,整體資源產業在原物料供不應求仍是其中長線表現最強而有力的利多,資源產業未來的表現還有很大的成長空間。 友邦投顧則建議,擔心通膨壓力可能影響債券價格的投資人,可以考慮投資另類的投資商品「抗通關鍵字膨債券」。 友邦投顧指出,美國財政部於1997年1月底首度發行通脹調整債券,總發行金額為70億美元,殖利率為3.45%。所謂通脹調整債券,係指票面利率與到期日在發行時即固定,每六個月付息一次,而本金會根據通貨膨脹率每年進行兩次調整。雖然票面利率固定,但因為本金隨通膨率調整,因此實際所獲得的利息也隨通膨率而變化,避免因通膨吃掉利息。 目前有投資在抗通膨債券的基金包括友邦代理的MFS全盛通脹調整債券基金、景順歐元通脹掛鉤基金,是全部投資於抗通膨債券的基金,但亦有部份投資於抗通膨債券的基金如復華全球債券、美林環球資產配置。 其中,復華全球債券基金的部位便有13.6%為美、歐之抗通膨債券,美林則有18%為抗通膨債券。 【2008/03/26 聯合報】

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